天胶创两年来新高 轮胎企业喜忧参半

发布时间：2010-09-06 14:07:22来源：上海证券报作者：佚名

　　受下游汽车产销旺盛及国内外经济数据利好影响，上海天胶期货9月2日表现不俗，盘中创下两年来新高。业内人士表示，由于库存处于历史低位，汽车产销进入旺季，后市天胶或将维持涨势，而胶价的上涨将令轮胎企业面临成本压力。

　　汽车消费旺盛拉涨天胶

　　上海天胶1101主力合约高开高走，盘中继续冲击反弹高点，1101合约高开于25820元/吨，盘中一度上探至26245元/吨，刷新两年来新高点，最终收于26220元/吨，较前一个交易日上涨1.85%。外盘方面，截至发稿，日胶报价300.02日元，上涨1.15%。

　　业内人士多认为，下游汽车产销的旺盛带动了天胶价格的上涨。记者了解到，8月中国车市出现逆转，汽车销售量环比增长15%，同比劲增55%，提前进入销售旺季。

　　东证期货分析师何晶表示，2日天胶的上涨得益于市场对汽车消费的良好预期，8月份汽车消费有反弹趋势，库存消耗较快，全年有可能达到1600万辆的销量。另外，国内PMI和美国ISM指数的良好表现也支撑了天胶的上涨，工业制造类良好的数据将带动工业品上涨。

　　“总体来看，今年下游需求增速大大高于橡胶产量增加的速度，8月份汽车产销提前进入旺季，国内和国外天胶产量都没跟上下游企业的增长，而且资金推动沪胶力度很强。”东兴期货分析师刘涛向记者表示。

　　天胶后期或将维持强势

　　对于后市天胶能否维持涨势，要关注国内天胶的实际库存和进口量。“毕竟国内上交所库存量小，并不代表市场没有货，市场有货都屯着，那就很危险，随时会导致下跌。”业内人士告诉记者。另外，还要关注汽车销量是否真的有明显回升。

　　分析师刘涛认为，从供求面来看，橡胶后市还能维持强势。“按照汽车产销的季节性来看，三、四季度都是旺季，轮胎产量可能进一步增加，日本进口的天胶也将进一步增加，所以从目前来看，天胶处于供不应求的格局。”

　　东亚期货分析师胡杨洁也表示，对天胶后市整体看多，原因是目前贸易商都不愿意出货，交易所库存历史新低。

　　站在产业链的角度，看多的分析人士认为，天胶价格上涨压缩了下游轮胎企业的利润空间，但轮胎企业现在仍然有利可图，所以都在加大生产，所以橡胶后市将继续走强。

　　而看空的分析人士则表示，目前的天胶价格已令轮胎厂商的成本偏高，企业需要提高轮胎价格来保证利润，这样国内的成本优势就降低了，出口会更加难。虽然经济形势好转，但大宗商品过高的价格会影响经济恢复，因而认为天胶价格快要到顶了。

　　轮胎企业面临成本压力

　　天然橡胶价格的上涨，令下游汽车行业特别是轮胎行业面临着较大的成本压力。业内人士表示，天胶价格上涨的确会增加轮胎企业成本。分析师何晶表示，在天胶涨价的影响下，轮胎类企业会比较糟糕，利润预期可能会出现下降。

　　而分析师刘涛则认为，虽然轮胎企业会因为天胶的上涨而增加成本，但轮胎下游汽车消费也在上升，现在轮胎需求处于历史最高水平，现货天然橡胶价格尚能被企业接受，因而轮胎企业的利润并不一定会因成本上升而下降。

　　“轮胎企业虽然成本上升，但也可能因为市场炒作因素而将成本压力传导出去，实现盈利增加。”东亚期货分析师陈君浩表示。记者注意到，轮胎上市公司近期在A股市场表现不错，如双钱股份[19.562.30%]、风神股份[12.48-0.16%]等。2日，双钱股份上涨5%，风神股份上涨2.21%。

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