三一重工收购资产暗藏玄机赴港上市意在快速催肥

发布时间：2010-06-25 09:50:22来源：北京商报作者：张陵洋

　　低价收购母公司优质资产本是喜事一桩，但一方面，三一重工此举似乎意在快速“催肥”，为其赴港上市“储备粮草”；另一方面，三一重工收购的两家质地相差无几的公司，成交价竟相差10倍，让人不免疑惑，这里面是否暗藏玄机？

　　收购两公司成交价格差10倍

　　6月11日，三一重工发布公告称，公司与控股股东三一集团签署《湖南汽车制造有限公司股权转让协议》，公司拟收购三一集团持有的湖南汽车100%股权。交易双方一致确认，以2.21亿元为最终交易价格。

　　同日，公司与三一集团和自然人易小刚签署《三一汽车制造有限公司股权转让协议》，公司收购三一集团、易小刚分别持有的三一汽车98.24%、1.76%股权。交易各方一致确认，经协商确定转让总价款为20.59亿元人民币。

　　根据两家被收购公司财务报表显示，湖南汽车2010年1-5月的所有者权益总和为4.79亿元，归属母公司所有者净利润1.98亿元；而三一汽车今年1-5月的所有者权益总和为4.75亿元，归属母公司所有者净利润仅为8278.31万元。

　　“若单看湖南汽车，三一重工无疑捡了一个大便宜，光是上半年利润就可能超过收购价了。”某市场分析人士表示，“但和三一汽车的收购价综合来看，这笔买卖也只能算‘合理’，不过这两个质地相差并不大的公司收购价竟然相差10倍，实在让人看不懂。”

　　资金靠授信收购细节有玄机

　　“惟一的差别就是股权结构。”全国工商联并购公会某负责人向记者表示，“目前来看湖南汽车和三一汽车价值应该差不多，但造成这种收购价格相差10倍的原因恐怕是三一汽车里有一部分股权属于某一些‘有分量’的人。这种关联企业收购的定价向来都比较宽松，倘若一个在两边公司都担任要职的人想左右其收购价格，那就简直易如反掌。但即使三一汽车比湖南汽车贵了10倍，其价钱也算合理，理论上不算利益输送。”

　　记者调查后发现，三一重工本次收购的三一汽车股份中，有1.76%的股权属于一位名叫易小刚的自然人，而易小刚现任三一重工公司董事及执行总裁。同时，易小刚还是三一重工母公司三一集团的法人代表，而易小刚从本次收购事件中简单计算应可套现3623万元。

阅读量：