汽车及零部件板块股为何大涨？

2009-12-28 11:00:15来源：腾讯财经作者：佚名

　　今日汽车及汽车配件板块大涨，一汽富维封涨停，宁波华翔涨7.91%，东安动力涨6.7%，曙光股份涨6.52%，亚太股份涨5.62%，模塑科技涨4.94%，华域汽车涨4.45%。

　　龙头上海汽车涨4.21%，其权证则遭受市场爆炒，涨幅达到27.22%，由于行权期将近，上汽方面鉴于融资需求则竭力刺激投资者行权。

　　一汽系三只个股同时领衔上涨，也令市场对一汽系重组、控股股东一汽集团整体上市的预期再次得到加强。有分析认为，汽车行业的兼并重组已经成为了国家重要的指导方针，中国汽车行业要成为大而强的汽车工业的话，更大规模的行业间兼并重组势在必行。而在昨日，包括银监会在内的一行三会联合发文，将支持有条件企业兼并重组。

　　【资金流向】强烈反弹如期展开资金抢筹汽车类股

　　核心提示：两市今日的总成交金额为2118.9亿元，和前一交易日相比增加了545亿，资金净流入204亿元。今日两市地产股、煤炭、有色金属、金融板块集体强烈反弹，而通信、3G、计算机、中小板等板块资金继续流入。上证指数最终涨2.59%，收在3153点。重复前期的判断"我们预计上证指数在3000-3050点之间有较大反弹，本次市场的反弹性质是小四浪反弹，短期目标在3150-3180，但其后仍要回调。"强烈反弹今天如期展开，明天仍有高点，继续持股。中小板个股行情的持续性非常明显，重点关注。

　　汽车类，净流入较大的个股有：威孚高科、上海汽车、一汽富维、潍柴动力、龙溪股份、安凯客车、福田汽车、曙光股份、宁波华翔、东风汽车、悦达投资。

　　【宏观环境】中国将加速成为汽车产业强国

　　2009年对中国汽车产业而言充满了惊喜。今年初，出台了《汽车产业调整振兴规划》。1月，中国新车销量首次超过美国，成为全球第一汽车消费大国。10月20日，中国2009年生产的第1000万辆汽车在中国第一汽车集团下线，中国成为继日、美之后第三个汽车年产量超千万辆的国家。

　　根据中国汽车工业协会的消息，1至11月，国产汽车产销突破1200万辆，预计全年产销将超过1300万辆，中国成为世界第一大汽车生产国和最大新车消费市场。

　　巨大的市场和消费潜力增强了中国加速成为世界汽车产业强国的信心和决心。在今年第1000万辆汽车下线的仪式上，工业和信息化部副部长苗圩就表示，未来，中国汽车要用10年的时间实现战略性升级，成为真正的汽车产业强国。

　　【研报】中信建投：汽车销量09透支不明显明年仍可乐观

　　将08、09年实际/预测销量与潜在趋势销量比较，在合理的趋势增长率假设下，08、09年合计销量并未超出潜在趋势水平。09年超常增长很大部分来自08年推迟释放的需求，对明年需求的透支不明显。

　　汽车整体及轿车销量的月度环比数据也没有出现需求透支后回落迹象，但微车行业已连续4个月环比表现明显低于历史同期。

　　预测明年汽车、轿车销量分别1580、905万辆，同比增长16%、21%，轿车、MPV、SUV、客车、重卡的增速将高于行业整体。

　　整车产能：明年Q1开始紧张状况趋缓和

　　整车9-11月产量明显提升，年化产量已基本满足明年预期销量需求；同时我们预计明年Q1-Q3的销量不会超出今年Q4水平，因此产能紧张状况从明年Q1开始将趋于缓解。但由于新增产能，尤其是合资轿车厂的新增产能有限，明年行业整体产能利用率仍处于相对高位。

　　盈利能力：仍处景气周期，但原材料成本和车价压力趋增由于产能利用率较高、销量仍有良好增长，汽车行业明年整体仍将处于盈利能力的景气周期；但预期钢材、化工等原材料价格上行及产能紧张状况趋缓推动整车价格降幅扩大，明年Q1开始季度环比的盈利能力将面临一定向下压力。

　　零部件行业今年基本面表现落后整车，因今年国际出口下滑、零部件采购价同比下降明显、存货调整滞后效应。

　　投资建议：寻求业绩确定性增长，弱市中汽车股更易有相对收益2010年行业整体仍将处于盈利景气周期及较低的估值使我们维持对汽车股的“增持”评级；但由于行业盈利能力很可能在今年Q4已触及顶点，而作为周期性行业很难仅因为低PE估值推动股价上行，我们预期明年汽车股大幅超越市场预期的机会较小。

　　我们预期在偏弱的二级市场格局中汽车股更容易有相对收益。

　　投资策略：1)寻求业绩增长的确定性，即受益国内销量持续增长和国际出口复苏，同时对原材料价格上涨和车价下降更有抵抗性的细分行业和个股。2)关注重组和资产注入的主题性机会。

　　循以上思路，我们更看好零部件行业和合资轿车龙头企业明年业绩增长的稳定性、持续性和投资机会，重点推荐华域汽车、万向钱潮、福耀玻璃、潍柴动力、上海汽车、一汽轿车、金龙汽车。